Ceny ropy pod tlakem geopolitiky

Kryštof Míšek, hlavní ekonom Argos Capital

Ceny ropy v posledních dnech zaznamenaly výrazné výkyvy v důsledku kombinace geopolitických rizik a nejistot ohledně vývoje globální ekonomiky. Americký prezident Donald Trump tento týden představil rozsáhlý balíček celních opatření, v jehož rámci budou cla na zboží z Evropské unie činit 20 % a na čínské zboží 34 %. Během projevu v Růžové zahradě Bílého domu Trump oznámil, že minimální clo pro všechny obchodní partnery bude stanovené na 10 %.

Ropný trh ovlivňují také obavy z možného narušení dodávek z Ruska, které čelí tlaku, aby dosáhlo příměří s Ukrajinou. Administrativa prezidenta Trumpa vyjádřila nespokojenost s dosavadním vývojem jednání ohledně ukončení konfliktu a zvažuje zavedení sekundárních sankcí na ruskou ropu, což by mohlo zasáhnout její hlavní odběratele, jako jsou Čína a Indie. Možné omezení dodávek vede k růstu cen. Ropa WTI zdražila o 4 % a dosáhla během středečního obchodování před ohlášením dalších cel hodnoty přibližně 72 USD za barel.

Dalším faktorem ovlivňujícím trh je snaha kartelu OPEC+ udržet rovnováhu na trhu a stabilizovat ceny. Vyšší ceny ropy jsou klíčové pro země jako Saúdská Arábie, která potřebuje zajistit dostatečné rozpočtové příjmy. Případný pokles cen by mohl vést k rozpočtovým škrtům a negativně ovlivnit státní firmy, včetně Aramca.

Na straně poptávky se objevuje nové riziko – oslabení světové ekonomiky v důsledku zavedení celních opatření USA. Nová cla, která vstoupí v platnost mezi 2. a 5. dubnem, mohou omezit globální obchod a snížit poptávku po energiích. Odhady hovoří o možném poklesu amerického HDP až o 1,5 %, přičemž nezaměstnanost by mohla vzrůst ze současných 4,3 % na 7 %.

K „medvědímu“ sentimentu na trhu přispěla i nečekaně vysoká zásoba ropy v USA, která minulý týden vzrostla o 6,2 milionu barelů, zatímco analytici předpokládali pokles o 2 miliony barelů. Tento nárůst byl způsoben vyššími dovozy z Kanady. Vzhledem k těmto faktorům zůstává trh s ropou pod tlakem a výrazný růst cen v následujících měsících je nejistý. (8.2.2025)