ČNB tentokrát bez překvapení

Petr Dufek, hlavní ekonom Banky CREDITAS

Bankovní rada ČNB se dnes podle očekávání rozhodla snížit úrokové sazby o čtvrt procentního bodu.

Díky nízké inflaci má ČNB prostor pokračovat i nadále v normalizaci úrokových sazeb, která bude už probíhat pomaleji a nebude tak zbytečně tlačit korunu do defenzívy.

Právě i v důsledku minulé překvapivé razance centrální banky koruna oslabila nad hranici 25 korun za euro a v průběhu dalších týdnů celkem ztratila více než 2 %.

Na rozdíl od červnového snížení sazeb se ČNB rozhodla tentokrát nikoho nepřekvapovat a vrátila se k dříve standardním čtvrtprocentním krokům.

Hlavní sazba centrální banky nyní klesá na 4,50 % a s největší pravděpodobností se sníží i v září a v listopadu o dalších celkem 50 bodů.

Důsledkem snížení úrokových sazeb bude s největší pravděpodobností další pokles depozitních sazeb na trhu. Ať už půjde o spořicí nebo termínované vklady.

Zlevnění by se měly dočkat i úvěry firmám s variabilní úrokovou sazbou a časem i hypotéky, jejichž sazby však nereflektují přímo ani tak repo sazbu ČNB jako spíše cenu pětiletých peněz na finančních trzích.

Vliv na chod ekonomiky bude mít dnešní krok centrální banky jen malý. Českou ekonomiku nedusí úrokové sazby, ale v první řadě klesající zakázky exportně orientovaného průmyslu. (1.8.2024)