Inflace potvrzena na 2,7 %

Petr Dufek, hlavní ekonom Banky CREDITAS

I únorová inflace dopadla přesně podle předběžného odhadu statistického úřadu, což opět potvrzuje výbornou práci této instituce.

Meziměsíčně se ceny zvýšily o 0,2 %, meziroční inflace sledovaná centrální bankou poklesla o jednu desetinu procentního bodu na 2,7 %.

Roli hlavního inflačního faktoru si letos připisují potraviny. Stojí téměř za třetinou celého meziročního růstu spotřebitelských cen.

Podílí se na tom skokové zdražení tuků a olejů, konkrétně tedy sádla a především másla.

Tolik medializované máslo sice už ustupuje z předvánočního maxima, ale pořád stojí o 40 % více než loni v únoru.

Pro zajímavost: Když se ale podíváme na největší cenové skokany posledních třech let, tak máslo je s 36 % zdražením až 15. v řadě. Rekordní zdražení totiž zaznamenaly vejde (+73 %), čokoláda (+58 %) a květák (+57 %). Celkovou situaci u potravin ilustruje asi nejlépe fakt, že z 80 sledovaných potravin je jich pouze 10 levnějších než v únoru 2022.

Příznivou zprávou je pro spotřebitele naproti tomu zlevňování cen elektřiny a zemního plynu.

Ceníky distribučních společností dosud klesaly v reakci na zklidnění na energetickém trhu v předchozím roce, a konečně je to vidět i v inflaci.

Nepříznivou zprávou je – i pro centrální banku – pokračující svižný růst cen služeb.

Zdražování služeb o 4,7 % rozhodně zatím nesvědčí o zklidnění inflačních tlaků, i když samozřejmě nějaké dílčí náznaky vidět, třeba u restaurací, jsou, nicméně v hotelech nikoliv.

Do inflace se začíná stále více propisovat i výrazný růst cen nemovitostí v podobě tzv. imputovaného nájemného. Tato nenápadná položka představuje více než 10 % spotřebitelského koše, takže její aktuální zvýšení o 3,1 % nám inflaci zvyšuje o tři desetiny procentního bodu. A bude nejspíš hůř.

Hlavním rizikovým faktorem letošního roku jsou z pohledu inflace nevyzpytatelné ceny potravin. Pozitivně naproti tomu ovšem působit ceny energií.

Inflace se proto nejspíš ke dvojce nejspíš hned tak nevrátí a bude se dál držet v horní polovině tolerančního intervalu ČNB, která příliš nadšená z dnešních čísel nejspíš nebude. (11.3.2025)