Inflace se vrací k prognóze ČNB

Petr Dufek, hlavní ekonom Banky CREDITAS

Po dubnovém trochu nečekaném odskoku, kdy se inflace přiblížila horní hranici tolerančního pásma centrální banky, se v květnu cenový vývoj zklidnil a meziroční inflace poklesla na 2,6 %.

Byla tak jen jednu desetinu procentního bodu nad prognózou ČNB. I když inflace klesá, je docela nemožné zapomenout, že jen za poslední tři roky nám zde ceny vzrostly skoro o třetinu.

Meziroční inflaci nejvíce ovlivnily směrem nahoru náklady bydlení, směrem dolů opět klesající ceny potravin. Zlevňování potravin v průměru odpovídá, jen o málo přesahuje snížení sazby DPH z počátku roku.

Zatímco vývoj celkové inflace vypadá pozitivně, stále více než pětiprocentní zdražování služeb už tak příznivě nevypadá.

Stále svižně rostou i ceny v hotelech a restauracích, které se letos těší vyššímu zájmu ze strany domácích i zahraničních návštěvníků.

Představa, že inflace v těch službách navzdory silné poptávce zkrotne, se zdá hodně odvážná. Přitom jen za poslední tři roky se ceny ubytování a stravování zvýšily už o více než 50 %.

ČNB na svém červnovém zasedání nejspíš opět sníží úrokové sazby, avšak s ohledem na inflaci a zejména pak zprávy o silné poptávce nebo o růstu mezd by měla tentokrát udělat menší krok. Padesátibodové kroky by už měly nahradit jen pětadvacítkové. (11.6.2024)