Průměrná sazba hypotečních úvěrů v ČR – měřená ukazatelem Fincentrum Hypoindex – v březnu nepatrně vzrostla, z únorové hodnoty 2,42 na 2,45 procenta. Spojila se setrvačnost vývoje z prvních měsíců roku, kdy hypotéky zdražovaly a hypotečnímu trhu jako celku se dařilo, s březnovým vyčkáváním, zejména ze strany velkých bank.
Koronavirová krize totiž banky nutí zásadně změnit svůj výhled pro letošní rok, a to právě i v oblasti hypoték. Tržní úrokové sazby, od nichž banky odvozují úrokové míry hypoték, se zejména v první polovině března citelně propadly. Česká národní banka přikročila k dramatickému snížení sazeb, v krátkém časovém úseku snížila základní sazbu celkově nejvýrazněji od roku 1999. Bankám tak ve výsledku dramaticky zlevnily zdroje, kterými kryjí poskytované hypotéky.
V nastalé nejistotě koronavirové krize ovšem banky přičítají ke svým úvěrům navýšenou rizikovou přirážku. Musí tak reagovat na vyhlížený znatelný nárůst problémových úvěrů, včetně těch hypotečních, a na celkové zhoršení bonity svých klientů a celkového ekonomického prostředí. Navíc jim hospodaření ztěžují vládní opatření typu odkladu splátek úvěrů.
Hypotéky tak mírně zlevňují zejména některé menší banky, které se snaží na trhu zaujmout a získat tak vyšší tržní podíl.
Dramatický propad tržních úrokových sazeb připravil půdu pro citelné zlevnění hypoték. Celkové uvolnění na trhu se zdroji bank podpoří pravděpodobné další snížení základních úrokových sazeb České národní banky.
Jinými slovy, průměrná sazba hypoték v ČR bude jistě znatelně klesat a dost možná pod své historické minimum z roku 2016. Tento trend je nyní prakticky daný. Otázkou je jenom to, kdy započne a jak rychle bude probíhat. Nastane totiž tehdy, až velké banky začnou snižovat zmíněnou rizikovou přirážku a kdy se současně zklidní situace na mezinárodním poli – což bude reflektovat snížení výnosů českých vládních dluhopisů. Ke snižování rizikové přirážky přikročí banky logicky tím dříve, čím kratší a méně závažné bude současné pozastavení podstatné části české i zahraničních ekonomik a čím kratší a méně závažná bude související koronakrize.
Pokud bude mít koronavirová krize podobu písmene „V“, k citelnému zlevnění hypoték by došlo ještě letos. Pokud bude mít podobu písmene „U“, pokud tedy zotavení bude pomalejší, hypotéky výrazně zlevní až v příštím roce. Při „dvojité“ krizi podoby písmene „W“, pokud by se například nákaza koronavirem začala šířit ve druhé vlně, či při vážné a táhlé krizi, krizi podoby písmene „L“, bude redukce hypotečních sazeb jen velmi pozvolná a o oživení trhu s hypotékami nebude moci být řeč ještě ani příští rok. Banky by v takovém případě přičítaly vyšší rizikovou přirážku po řadu čtvrtletí.
Cena ropy v korunách reálně klesla nejníže od vzniku České republiky v roce 1993
Cena jednoho barelu ropy Brent vyjádřená v české měně dnes podle údajů agentury Bloomberg klesla na úroveň zhruba 404 korun. Jedná se o nominálně nejnižší korunovou cenu ropy za celé období od března 1999.
Ještě zajímavější je však zhodnocení reálné korunové ceny barelu Brentu, tedy vyjádření, které zohledňuje inflační vývoj.
Od vzniku samostatné České republiky se nominální korunová cena barelu Brentu pohybovala v pásmu od necelých 286 korun až takřka po 2360 korun. Historického minima dosáhla během obchodování dne 21. prosince 1998 – minimum tehdy činilo 285,88 koruny. Maxima pak dosáhla během obchodování dne 14. března 2012 – maximum činilo 2359,56 koruny. Čistě nominálně tedy maximum odpovídalo 8,25násobku minima.
Po zahrnutí inflace, tedy v reálném vyjádření, však platí, že 286 korun roku 1998 odpovídá zhruba 455 korunám v současnosti. Mezi lety 1998 a 2020 totiž koruna kvůli inflaci, jež po drtivou většinu daného období panovala, ztratila část své kupní síly. Po dnešním poklesu korunové ceny barelu Brentu až ke zmíněné úrovni 404 korun tak lze bezpečně tvrdit, že ropa je v reálném vyjádření levnější dokonce i než 21. prosince 1998. Cenová úroveň 404 korun totiž po zohlednění inflace odpovídá 255 korunám. Jenže, jak už víme, tak levný barel ropy v korunách v novodobé historii ČR nikdy nebyl.
Sečteno, podtrženo, ropa je právě dnes v korunách reálně nejlevnější od vzniku samostatné České republiky roku 1993.
Nemusí to však nutné znamenat, že reálně budou nejlevnější i pohonné hmoty, neboť v jejich ceně jsou započítány i jiné složky než cena ropy, zejména pak spotřební daň a DPH. Tyto daně, resp. jejich sazby, se od vzniku ČR měnily.
Takto se vyvíjela nominální korunová cena ropy Brent od vzniku samostatné ČR. Nominální minimum z přelomu let 1998 a 1999 je po zohlednění inflace výš než dnešní minimum odpovídající zhruba 404 korunám. (23.4.2020)
